Q345B无缝管这种供需阶段性的失衡不会维持很长时间

　回顾过去政府的房地产刺激政策，基本都是刺激房地产需求，进而拉动新开工，带动钢铁需求回升。但是这波刺激政策的传导路径可能会有所不同。节后黑色类期货品种涨势强劲，但其背后的推动逻辑并非房地产刺激政策，而是产业基本面的供需失衡导致的。2015年8月以来，钢价持续下跌，没有任何明显反弹，钢厂亏损加剧，导致部分钢厂关停倒闭。全国高炉开工率从80%以上下降至73%—74%的水平，并且由于春节、资金等方面的因素，虽然钢厂盈利恢复，但仍保持较低的水平。与此同时，螺纹钢的产能利用率也维持在71%的低水平，月产量低于往年同期100多万吨。由于供给端长期维持在较低的水平，加之出口订单较好，导致国内现货资源在去年年底淡季态势下仍旧整体偏紧。总体来看，后期钢价仍有再创新高的可能，并维持强势到4—5月。但钢价阶段性的强势并非需求端的推动，更多是供应端的萎缩造成的。笔者认为，Q345B无缝管这种供需阶段性的失衡不会维持很长时间，也就决定了Q345B无缝管此波上涨在大周期的行情中仍然只是反弹。