无缝钢管零割行业有一句行话叫“上涨看需求，下跌看成本”

无缝钢管零割行业有一句行话叫“上涨看需求，下跌看成本”。由此来看，一季度钢材下游需求启动不如预期，供需矛盾改善不显著，钢价延续跌势致使盈利改善乏力，是导致钢企一季度业绩表现不佳的主因。

典型中游周期制造业的本质决定了钢铁主要受需求驱动。招商证券认为，鉴于下游用钢主要行业增速出现明显回落，整体经济对钢材需求强度下降的趋势日渐明显，导致钢材消费增长乏力。数据显示，一季度，国民经济增速继续回落，全国固定资产投资增速和房地产开发投资增速同比分别出现4.1%和8.3%的回落，主要用钢行业增速下滑，用钢强度也同时减弱，致使钢材需求下降。据中钢协测算，一季度国内粗钢表观消费量为1.77亿吨，同比下降6.2%。

国际钢铁协会预计，无缝钢管零割受国内经济增长创新低影响，中国今明两年的钢铁需求将持续下降。报告指出，政府推动经济再平衡对房地产已产生巨大影响，由于这种再平衡的努力，中国去年的钢铁需求自1995年以来首现负增长。预计中期用钢不会强劲反弹。

另一方面，原料跌幅大于钢价使得行业估算毛利改善的现象，在钢企实际的生产经营中似乎也并不是那么简单。从一季度的情况来看，低价格、低效益的局面似乎并没有改变，原料成本对钢价的支撑力度因矿价大幅下跌而趋弱，钢企经营形势仍然严峻。